《大话西游之月光宝盒》讲述了一段源自《西游记》却彻底颠覆原著的奇幻爱情喜剧故事。五百年前,孙悟空在护送唐三藏西天取经途中,与牛魔王勾结,企图加害师父并盗走月光宝盒。观音菩萨大怒,欲将其打得形神俱灭,唐三藏却甘愿以自己的性命相换,请求给徒弟一个悔过的机会,孙悟空于是被罚投胎为人,五百年后再赎罪孽。五百年后,孙悟空转世为五岳山斧头帮的帮主至尊宝,他全然不知自己的前世身份,整日与二当家等一众手下打家劫舍、胡闹度日。一天,觊觎唐僧肉的蜘蛛精春三十娘与白骨精白晶晶来到山下设局,菩提老祖也现身告知至尊宝二人的妖怪身份。至尊宝本想与妖精周旋,却对白晶晶一见钟情,而白晶晶五百年前曾与孙悟空有过一段情缘,对他亦生出情意。混战中,白晶晶为救至尊宝打伤春三十娘,自己也身中剧毒。为给白晶晶求取解药,至尊宝只身前往盘丝洞与春三十娘周旋,不料引起白晶晶误会,加上牛魔王一伙的介入,局面愈发混乱。白晶晶以为至尊宝移情别恋,悲愤之下挥剑自尽。痛不欲生的至尊宝找到了能够让时光倒流的月光宝盒,一次又一次地施法回到过去,试图挽回白晶晶的性命,却总是差之毫厘。在反复穿越中宝盒出错,至尊宝最终被带回了五百年前。影片结尾,他在大漠之中遇见了手持紫青宝剑的紫霞仙子,一段新的纠葛就此展开,故事由续集《大话西游之大圣娶亲》接续。